8-9月不锈钢价格有望震荡偏强运行

7月制造业PMI指数连续两月呈回升态势，经济延续恢复发展。地产政策调控优化，城中村改造项目推进，以及办好“消费提振年”系列活动，提振汽车、家居等大宗消费，将成为促民生和经济增长的重要抓手，利好大宗商品需求回暖。7月美联储如期加息25BP，海外通胀数据回落好于预期，9月美联储或将维持利率不变，全球流动性紧缩趋势将得到缓解。

当前镍仍处于中线利空与低库存现状的矛盾之中，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大的增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线供需偏空。预计，短期低库存状态下镍价震荡弹性较大，中长期镍价或将逐步回落。

7月份国内镍铁价格得到企稳反弹，向下有生产成本支撑，向上有国家收储消息以及300系高排产量对镍铁需求增加而带动。7月份镍铁价格由1050元/镍反弹至1100-1130元/镍之间，8月份主流价格将很难再出现1050元/镍的价格。8月份不锈钢预期的高排产量，导致镍铁出现相对紧平衡，是镍铁价格坚挺的主要原因。8-9月份将逐步进入镍铁厂备矿涨价周期，成本也将继续支持镍铁价格高位运行。

7月份国内高碳铬铁价格稳中偏强运行，目前主流报价至8600-8800元/50基吨，较7月初上涨100元/50基吨。8月份太钢率先开出高碳铬铁采购招标价格下调100元，至8500元/基吨，对市场形成引导。此价格基本压在铬铁厂生产成本线上，因此铬铁降价空间很有限。另外，铬矿价格在经历小幅下调后5-10美金后，矿商和铁厂进入了僵持博弈阶段。在8月份报出钢厂高排产量，以及内蒙继续有新铬铁产能投产后，铬矿价出现小幅上涨。预计，8月份高碳铬铁价格降价空间已很有限，不排除价格小幅上涨。